Die Multiplikatoren-Methode oder „Praktiker“-Formel

Jahresergebnis x Faktor (EBIT x Multiple; cash & debt free)
Der Faktor steht umgekehrt proportional für einen Risikozinssatz je nach Branche

multiplikatoren-methode

Typische Bereinigungen sind z.B.:

  • „Mitarbeitende“ Familienangehörige
  • Geschäftswagen für „mitarbeitende“ Familienangehörige
  • Stille Reserven bei der Materialbewertung

Fazit

  • Der Unternehmensverkauf stellt eine von vielen Handlungsoptionen für den Gesellschafter dar
  • Das Unternehmen sollte auf einen geplanten Verkauf vorbereitet werden
  • Der Prozess sollte geplant und gesteuert ablaufen; der Wettbewerb bestimmt die Bewertung
  • Die bewertungsrelevanten Faktoren sind leicht zu bestimmen; den dazu passenden Käufer zu
    finden ist manchmal nicht so einfach

Unternehmenskauf

Auch beim Unternehmenskauf sind die Gründe für die geplanten Veränderungen vielfältig:

  • Umsetzung von Wachstumszielen (z.B. bei börsennotierten Unternehmen)
  • Zukauf im Rahmen einer Familien-Nachfolge
  • Buy&Build-Strategie zur Nutzung von Synergiepotentialen in Portfolios

In der Vorphase werden die Eckpunkte für die geplante Maßnahme gesetzt oder verifiziert:

Vorphase

  • Analyse der Ausgangssituation
  • Identifikation der Wachstumsfelder
  • Recherche der Targets

1. Phase: Vorbereitung

  • Unternehmens- und Marktanalyse
  • Konzeption einer geeigneten Einkaufsstrategie / Zielgruppe (Long-List, Short-List)
  • Vorauswahl
  • Bewertung der Targets

2. Phase: Ansprache und Kontakthandling

  • Anschreiben mit Suchprofil
  • >Telefonische Verfolgung aller (wesentlichen) Kontakte
  • Persönliche Gespräche

3. Phase: Verhandlung

  • Angebotsauswahl
  • Treffen bei Interessent/SINNOMA/Verkäufer
  • Verhandlungsführung (parallel)
  • Erteilung der Exklusivität nach Absichtserklärung
  • Vorvertrag (Letter of Intend)
  • Sorgfältigkeitsprüfung durch den Käufer (Due Diligence)

4. Phase: Abschluss

  • Endverhandlung
  • Vertragsunterzeichnung (Begleitung)
  • Kaufpreiszahlung
  • Übergabe

Fazit

  • Mit gut positionierten Zukäufen wird die eigene Unternehmensposition gestärkt
  • Häufig lassen sich Teile des Kaufpreises durch Synergie-Effekte schnell wieder verdienen
  • Der Prozess sollte geplant und vorsichtig ablaufen; im Einkauf wird „das Geld“ verdient
  • Die Suche nach dem richtigen Target ist aufwändig